Sommerpause? Von wegen! Unser aktueller Blick auf Wirtschaft und Banken in unsicheren Zeiten.

00:00:00: Music.

00:00:06: Herzlich willkommen zu einer neuen Folge von Sound of Finance,

00:00:09: dem Podcast von ZDB. Schön, dass ihr wieder dabei seid.

00:00:13: Die Sommermonate sind bekanntlich in Politik und Wirtschaft eher die ruhigeren Monate.

00:00:18: Viele Menschen genießen ihren wohlverdienten Urlaub, das politische Berlin ist

00:00:21: in einer Sommerpause und für gewöhnlich nimmt die Nachrichtendichte auch ab.

00:00:25: Dieses Jahr scheint dies jedoch nicht unbedingt der Fall zu sein.

00:00:28: Die hohe Dynamik in Wirtschaft und Politik, vor allem auch durch die gestiegenen

00:00:33: globalen Unsicherheiten, begleitet uns auch durch den Sommer.

00:00:36: Die Nachrichtendichte ist ungebrochen hoch.

00:00:38: Ein guter Zeitpunkt, um die aktuellen Entwicklungen und die der letzten Monate

00:00:42: zu sortieren und einzuordnen.

00:00:44: Wo steht die Konjunktur in Europa und Deutschland?

00:00:47: Wie beeinflussen die anstehenden Wahlen in den USA und die stattgefundenen Wahlen

00:00:52: in der EU die Wirtschaft?

00:00:54: Und wie lief das erste Halbjahr für die Banken und was kommt im zweiten Halbjahr auf sie zu? zu.

00:00:59: Mein Name ist Jan Müller-Dethardt, ich bin Berater bei ZDB und freue mich heute,

00:01:03: Heinz-Gerd Stickling bei uns im Podcast als Gast begrüßen zu dürfen.

00:01:06: Er ist Partner bei ZDB und verantwortlich für den Bereich Research.

00:01:10: Heinz-Gerd, du warst ja auch schon öfter bei uns. Herzlich willkommen,

00:01:13: ich freue mich, dass du wieder dabei bist.

00:01:15: Ja, vielen Dank Jan und danke für die Einladung. Ja, sehr gerne.

00:01:20: Lass uns direkt mal starten mit ein paar Zahlen zu den Themen,

00:01:23: die wir heute diskutieren möchten.

00:01:24: Wie viel die Wirtschaftsleistung in Deutschland im ersten Halbjahr 2024 aus

00:01:29: und wo stehen wir beim Thema Inflation?

00:01:32: Ja, hast du gleich die wichtigsten Makrodaten abgefragt.

00:01:36: Vielleicht, dass wir ein Bild bemühen, was wir auch beim letzten Mal schon hatten.

00:01:41: Ich glaube, wir sind immer noch im Soft Landing Szenario.

00:01:46: Aber hier schon mit unterschiedlichen Nuancen. Das heißt, Deutschland ist bereits gelandet und in den USA.

00:01:53: Hier haben wir jetzt gerade in den letzten Wochen die Kommode Reiseflughöhe

00:01:59: verlassen. Das heißt, auch in

00:02:01: den USA befinden wir uns jetzt konjunkturell wahrscheinlich im Sinkflug.

00:02:06: Konkret, Deutschland schwankt um die Nulllinie. Das heißt, im letzten Jahr hatten

00:02:11: wir ja bekanntlich ein Wachstum von minus 0,2.

00:02:14: Jetzt erwarten die Analysten ein Wachstum für 24 von plus 0,2.

00:02:21: Das heißt, wir sind am Boden und auch für 2025 wird erwartet,

00:02:26: dass wir den 1%-Wachstumskorridor jetzt hier nicht durchbrechen können.

00:02:31: In den USA sieht das sehr viel freundlicher aus.

00:02:34: Hier hatten wir ein Wachstum von 2,5% im letzten Jahr und werden wahrscheinlich

00:02:38: in diesem Jahr eine ähnliche Größenordnung erreichen.

00:02:41: Allerdings, und das hat ja auch mit jetzt hier die Burden-Turbulenzen in den

00:02:46: letzten Tagen ausgelöst, sind die Perspektiven für 2025 etwas negativer.

00:02:51: Also hier glauben wir schon oder glauben die Analysten, dass wir hier deutlich unter 2% bleiben.

00:02:58: Neu an dieser ganzen Entwicklung ist, Deutschland hebt nicht ab, klebt am Boden.

00:03:02: Und neu auch, die USA wechseln jetzt vom No-Landing-Szenario,

00:03:07: wie es so schön hieß, doch auf einen Landeanflug.

00:03:11: Für die Inflation können wir es kürzer machen. Hier sind wir eigentlich gefangen

00:03:15: zwischen 2,5% und 3%. Das gilt sowohl für die USA als auch für Europa.

00:03:22: 2,5% in der Headline Inflation, das heißt die Gesamtinflation und 3% ungefähr

00:03:29: hier in der Kerninflation.

00:03:32: Das heißt, wir sind hier noch nicht am Ziel.

00:03:35: Ja, das heißt sozusagen konjunkturell so um die 0%, Inflation zwischen 2 und

00:03:41: 3%, wenn ich das mal zusammenfasse.

00:03:43: Wie lassen sich denn diese Zahlen einordnen? Was sind denn so die Gründe dafür?

00:03:48: Erstmal die Einordnung heißt, wir sind immer noch im Soft Landing Szenario.

00:03:54: Zunächst ist noch keine Rezession in Sicht.

00:03:57: Ich glaube, das ist sehr, sehr wichtig, weil das Rezessionsschlagwort tauchte

00:04:03: gerade in den letzten Tagen vermehrt auf.

00:04:07: Aber wir haben eine höhere Unsicherheit, was ja auch an den Kapitalmarken abzulesen ist.

00:04:14: Die Gründe sind banal. Es ist einmal die Weltkonjunktur, die nicht richtig unter Dampf kommt.

00:04:20: Das trifft uns als Exportnation relativ stärker.

00:04:24: Das ist die hohe geopolitische und allgemeine Unsicherheit, das bremst Investitionen.

00:04:30: Und das sind die spezifischen Standortbedingungen in Deutschland,

00:04:33: die sich ja bekanntermaßen eher in das Negative bewegt haben.

00:04:39: Das sind die Punkte, die uns konjunkturell am Boden halten.

00:04:43: Das heißt, für Deutschland hier brauchen wir meines Erachtens eine Wachstumsagenda,

00:04:48: die die drei Kernpunkte dann auch adressiert. Das ist Energie,

00:04:51: das ist Fachkräfte und das ist Infrastruktur.

00:04:54: Auf der Inflationsseite war voraussehbar, dass die letzte Meile in der Inflationsbekämpfung

00:05:03: die hartnäckigste wird.

00:05:04: Und das, was uns jetzt noch hindert, hier Richtung zwei Prozent zu kommen,

00:05:09: ist die Inflation im Dienstleistungsbereich und natürlich bei den Löhnen.

00:05:13: Das ist aber auch schnell erzählt. Ja, du hattest ja gerade schon etwas gesagt

00:05:17: zu den Rahmenbedingungen, dass die in Deutschland nicht ideal sind.

00:05:20: Wie steht denn Deutschland im Vergleich zu anderen Ländern da?

00:05:23: Das kann man kurz beantworten. Beim Wachstum sind wir leider hinten,

00:05:27: das heißt sowohl im europäischen Vergleich als auch im OECD-Vergleich.

00:05:31: Bei der Inflation sind wir sehr unauffällig. Hier sind wir exakt im Durchschnitt der Euro-Länder.

00:05:40: Okay, vielleicht nochmal eine Frage in Bezug auf die Inflation,

00:05:44: weil es ja nach wie vor ein Thema ist, was doch ordentlich beschäftigt.

00:05:47: Die EZB hat im Juni ja die Leitzinsen dann erstmalig wieder um 0,25 Prozent

00:05:53: gesenkt. Im Juli blieben sie dann unverändert.

00:05:56: Was können wir für das weitere Halbjahr erwarten? Das scheint schon relativ

00:06:00: gut voraussehbar zu sein.

00:06:04: Bei der EZB und bei der FED erwarten wir im September die nächsten Zinsdenkungen.

00:06:10: Bei der EZB 0,25 Prozent, erneut 0,25 Prozent und bei der FED wird diskutiert,

00:06:17: ob hier vielleicht sogar ein größerer Zinssenkungsschritt von 0,5 Prozent denkbar ist.

00:06:24: Aber wir kommen natürlich am unterschiedlichen Niveau.

00:06:29: Bekanntlich ist der Eigenlagensatz der EZB derzeit 3,75% und in den USA sind

00:06:36: die Leitzinsen 5,25%. Und die Inflationsentwicklung ist vergleichbar.

00:06:42: Die Märkte erwarten eventuell noch eine weitere Zinssenkung,

00:06:46: sowohl im Euroraum als auch hier bei der FED.

00:06:50: Ja genau, wir kommen später auch nochmal, wenn wir über die Banken sprechen, zurück zur Inflation.

00:06:54: Jetzt würde mich ganz gerne ein bisschen mehr das Geschehen aktuell in den USA interessieren.

00:06:59: Wir hatten ja eingangs gesagt, dass es gerade doch eine recht hohe Nachrichtendichte

00:07:02: gibt und diese kommt vor allen Dingen aus den USA.

00:07:05: Also der Wahlkampf ist ja in vollem Gange. Welche Themen im aktuellen Wahlkampf

00:07:10: haben direkten Einfluss auf Europa und Deutschland? Ja Jan, also hier sehe ich drei Bereiche.

00:07:16: Zunächst die Handels- und Industriepolitik, dann die Sicherheitspolitik und

00:07:21: schließlich die Finanzpolitik.

00:07:23: Bei der Handels- und Industriepolitik sind das die Stichworte wie Zölle,

00:07:27: Freihandel und auch Subventionswettbewerb. Hier sind wir dann betroffen mit

00:07:32: unserer Exportwirtschaft, aber auch das Thema direkte Investitionen.

00:07:36: Das ist ja gerade ein Hype, dass viele Unternehmen, deutsche Unternehmen in

00:07:39: den USA investieren, um dann auch hier an den Subventionstöpfen teilhaben zu

00:07:46: können. Das zweite Thema ist die Sicherheitspolitik.

00:07:49: Die USA hat einen stärkeren Fokus gerichtet auf die Pazifikregion.

00:07:54: Europa verliert an Relevanz und hier sind wir dann gefordert,

00:07:59: eine eigenständigere europäische Sicherheitspolitik zu entwickeln und dann auch zu finanzieren.

00:08:05: Beim Stichwort Finanzpolitik ist es ein großes Thema aus meiner Sicht,

00:08:10: das Thema Verschuldung und damit auch das Thema Finanzstabilität und dann zu

00:08:16: einem gewissen Grad auch das Thema Dollarwechselkurs.

00:08:20: Weil es ja bekannt ist, dass Trump, insbesondere Trump, gerne sehen würde,

00:08:24: wenn der Dollarwechselkurs schwächer werden würde, also abwerten.

00:08:29: Und hier könnten sich Stabilitätsrisiken allgemein entwickeln.

00:08:33: Also das sind die großen drei Themen aus meiner Sicht, wo die US-Wahl Auswirkungen

00:08:39: hat auf Europa und auf Deutschland.

00:08:42: Ja, interessant. Und wie würde jetzt ein Sieg von Trump und wie würde ein Sieg

00:08:46: von Harris die Wirtschaft in Europa beziehungsweise Deutschland beeinflussen?

00:08:51: Das ist eine gute Frage. Ich glaube, die US-Wahl wird als erstes wirklich die

00:08:55: USA beeinflussen wesentlich.

00:08:58: Hier sind die großen Unterschiede natürlich.

00:09:01: Vielleicht sogar weniger die Unterschiede des konkreten Wahlausgangs sind vielleicht

00:09:06: weniger relevant für die EU als allgemein angenommen.

00:09:10: Denn der Kurs in diesen drei Punkten zwischen Demokraten und Republikanern ist

00:09:17: grundsätzlich nicht unterschiedlich. Die sind hier sehr nah beieinander.

00:09:21: Und wahrscheinlich ist der größte Unterschied zwischen einer Trump-Administration,

00:09:27: einer zweiten Trump-Administration und einer Harris-Administration,

00:09:30: dass letztere deutlich verlässlicher wäre und im Ton natürlich freundlicher.

00:09:35: Das ist ein großer Unterschied, aber materiell in diesen drei großen Themen

00:09:41: Handels- und Industriepolitik, Sicherheitspolitik und Finanzpolitik wird sich Europa bewegen müssen.

00:09:46: Ja, super interessant finde ich auch gerade diese Ausführungen,

00:09:49: dass es gar nicht so einen großen Unterschied machen würde von den generellen, sage ich mal,

00:09:55: Entwicklungen, ob jetzt Demokraten oder Republikaner gewinnen würden mit Blick

00:09:59: auf den Einfluss der Wirtschaft Richtung Deutschland, Europa.

00:10:02: Aber trotzdem die Frage, wie kann sich Europa Deutschland vorbereiten?

00:10:06: Gegebenenfalls auch mit Blick darauf, dass man ja 2016 zum Amtsantritt von Trump

00:10:11: ja nicht so gut vorbereitet war.

00:10:14: Also spezifisch können wir wahrscheinlich sehr relativ wenig tun,

00:10:18: außer dass wir die Netzwerke in den USA auch zu den Politikern der Republikanischen

00:10:24: Partei, die maßgeblichen pflegen und so einen Zugang sichern.

00:10:27: Und ansonsten müssen wir unsere Hausaufgaben machen in den schon genannten Bereichen.

00:10:33: Okay, dann lass uns als nächstes mal ein bisschen genauer auf die EU schauen.

00:10:38: In der EU wurde ja kürzlich bekannterweise gewählt.

00:10:41: Was bedeutet denn der Wahlausgang für die nächsten Jahre für die EU allgemein

00:10:46: und die Wirtschaft im Besonderen? Aus meiner Sicht zweimal Stabilität.

00:10:51: Wenn wir die Ergebnisse der Wahlen jetzt sehen und auch in der Konsequenz,

00:10:55: dann hat sich ja gezeigt,

00:10:57: dass die Kräfte der Mitte gestärkt wurden gegen viele Erwartungen und das hat

00:11:04: zur Konsequenz, dass die Kommissionspräsidentin von der Leyen jetzt einer zweiten

00:11:08: Amtsperiode sich hier dafür gewählt wurde.

00:11:12: Und auch das ist ein Thema, was auf Stabilität einzahlt.

00:11:17: Und die großen Themen, die aufgerufen wurden, sind aus meiner Sicht drei.

00:11:22: Das erste ist, dass wir hier einen pragmatischen Wachstumskurs fahren,

00:11:28: denn der Mangel an Virtual Dynamics ist allgemein erkannt.

00:11:34: Das Zweite auch nicht unwesentlich, weil das war ein großes Thema,

00:11:37: gerade auch der ersten von der Leyen-Administration und kennzeichnend Europa,

00:11:43: ist, dass der Green Deal aus meiner Sicht gerettet wurde.

00:11:46: Wir werden ihn vielleicht anders interpretieren, ein bisschen marktwirtschaftlicher,

00:11:50: weniger regulatorisch, aber der Kern ist gerettet.

00:11:55: Und das dritte Thema, die Steuerung der Migration, auch hier wird man mehr Profil

00:12:01: zeigen, wo alle drei Themen zahlen auch wiederum auf Tabilität ein.

00:12:06: Ja, was ich vor allen Dingen spannend finde, ist ja auch das Thema,

00:12:08: dass man jetzt dieses Thema Nachhaltigkeit weiter forciert und weiter treibt,

00:12:13: aber trotzdem auf das wirtschaftliche Wachstum halt stärker achten möchte.

00:12:17: Das war ja, glaube ich, auch ein wichtiger Punkt, den Frau von der Leyen ja

00:12:21: auch mit berücksichtigen musste, um da erfolgreich zu sein.

00:12:24: Ja, also die beiden Punkte heißen zusammengefasst nachhaltiges Wirtschaftswachstum

00:12:29: und dann auch eine bessere Steuerung der Migration.

00:12:33: Ich glaube, das sind die großen Themen und insgesamt wird es noch mehr Kraft

00:12:39: kosten, die EU zusammenzuhalten.

00:12:41: Und ein neues Thema kommt vielleicht auch auf die EU zu,

00:12:45: ist hier eine stärkere Rolle zu spielen im Kontext europäischer Verteidigung,

00:12:49: also das Stichwort europäischer Verteidigungskommissar und vielleicht auch die Chancen zu nutzen,

00:12:55: doch wieder stärker an Großbritannien heranzurücken in allen drei Themen,

00:13:02: Binnenmarkt, Migration, aber auch gerade Sicherheitspolitik,

00:13:05: weil hier können die Briten sehr viel anbieten.

00:13:07: Ja, jetzt hast du schon einige der Herausforderungen genannt,

00:13:10: die der neuen EU-Kommission bevorstehen.

00:13:15: Gibt es da noch weitere, an die du so denkst? Ich glaube, das sind exakt diese

00:13:19: und das ist ja auch schon ein sehr großes Pflichtenheft.

00:13:23: Aufgabenbuch, ja, das stimmt.

00:13:26: Okay, abschließend würde ich

00:13:28: ganz gerne nochmal einen Blick auf die Banken werfen und den Bankensektor.

00:13:32: Wie lief das erste Halbjahr für europäische und deutsche Banken?

00:13:36: Ja, im Prinzip ähnlich gut wie das Jahr 2023.

00:13:41: Zur Erinnerung, das Jahr 2023 war ja ein positives Ausnahmejahr.

00:13:46: Die Bankbilanzen waren in Gold gekränzt oder mit Gold gekränzt und aus jetziger

00:13:53: Sicht, auch wenn man sich die Halbjahresergebnisse anschaut,

00:13:56: dann haben wir eine gute Chance,

00:13:58: dass wir auch hier, wir sind ja jetzt gerade in der Olympia-Zeit,

00:14:02: dass wir wieder auf die Medaillenränge kommen.

00:14:04: Also wir sehen weder beim Zinsüberschuss noch bei den sonstigen Ertragskomponenten

00:14:10: hier große Einbrüche, sondern das ist gut stabil auf einem sehr,

00:14:15: sehr, sehr hohen Niveau.

00:14:16: Die Kosten sind einigermaßen im Griff und erstaunlicherweise auch noch die Risiken.

00:14:21: Und das sind ja die großen, großen Parameter.

00:14:24: Also bislang war das erste Halbjahr wirklich positiv.

00:14:29: Ja genau und jetzt mit Blick auf das zweite Halbjahr, du hast ja eingangs schon

00:14:32: gesagt, ich sag mal geopolitische, geoökonomische Unsicherheiten und Risiken

00:14:37: bestehen. Was sind denn die größten Unsicherheiten, Risiken für das zweite Halbjahr für Banken?

00:14:44: Für das zweite Halbjahr bin ich persönlich auch relativ optimistisch.

00:14:49: Der Knackpunkt wird eher sein 2025 fortfolgende, vor allen Dingen aber auch 2025 direkt.

00:14:57: Das große Thema ist, was passiert mit den Bankerträgen, wenn wir jetzt eine

00:15:03: Zinswende sehen, wo die Zinsen wieder sich ermäßigen, also wirklich zurückgehen.

00:15:08: Das wird jetzt gerade aktuell diskutiert.

00:15:12: Diese Effekte werden sich in diesem Jahr, im 24er Jahr aber noch kaum bemerkbar

00:15:17: machen, sondern das sind Dinge, die dann eher in 25 schlagend werden.

00:15:23: Heißt im Ergebnis, 24 wird noch wirklich gut, 25 wird eine größere Herausforderung.

00:15:32: Auch gerade wenn wir hier auf das Thema Zinsüberschuss schauen.

00:15:36: Was wir hier sehen ist, dass sich die Zinsen am langen Ende eigentlich kaum bewegt haben.

00:15:43: Das wird oftmals übersehen. Wir haben in Deutschland ein Zinsniveau von ungefähr

00:15:48: zweieinhalb Prozent am langen Ende.

00:15:50: Hier war wenig Bewegung auf Sicht von einem halben Jahr oder auf Sicht von zwölf

00:15:55: Monaten. Wo sich was getan hat, war dann im Zweijahresbereich am deutlichsten.

00:16:01: Hier haben wir heute einen Zinssatz von 2,4 Prozent und vor einem Jahr waren

00:16:07: das 3,1, das heißt ein Delta von 70 Basispunkten, das ist schon merklich.

00:16:11: Und hier werden dann Analysten immer dann hellhörig.

00:16:17: Wir haben, wenn man zwei Jahre gegen zehn sieht, eigentlich jetzt eine flache Zinsstruktur.

00:16:23: Das heißt, die Inversität hat sich an dieser Stelle aufgelöst.

00:16:26: Wenn wir das vergleichen. Und das wird ja auch diskutiert im Sinne von Konjunkturperspektiven,

00:16:32: weil die Situation in den USA auf einem anderen Niveau, aber ansonsten ist sie spiegelbildlich.

00:16:38: In den USA haben wir am langen Ende einen Zinssatz von 4, im Zweijahresbereich ditto.

00:16:48: Das heißt, auch hier haben wir jetzt eine flache Zinstrukturkurve.

00:16:51: Und hier gibt es die Erkenntnis der Analysten, empirisch belegt über Jahrzehnte,

00:16:57: dass die Konjunktur dann wirklich rückläufig ist oder auch in Richtung einer Rezession laufen kann,

00:17:04: wenn die Inverte-Zinnstruktur beginnt, sich aufzulösen.

00:17:08: Und das ist auch der Hintergrund, warum jetzt in jüngster Zeit,

00:17:13: in den letzten Tagen, das Thema Rezession wieder ein geflügeltes Wort ist,

00:17:18: weil man auch auf diesen Zusammenhang blickt.

00:17:20: Wenn uns das ereilen würde, das wäre dann aber eher Mitte 25,

00:17:26: wobei die meisten Analysten davon ausgehen, dass weiterhin das Soft-Landing-Szenario

00:17:33: realistisch ist und keine Rezession, also kein Hard-Landing.

00:17:37: Und für die Banken heißt das dann einmal auf der Zinsseite, der Zinsüberschuss

00:17:44: wird tendenziell zurücklaufen und vor allem auch die Margen im Einlagengeschäft

00:17:48: werden rückgängig sein.

00:17:49: Aber im Vergleich zu dem Zeitraum und zu den Jahren in der Negativzinsphase

00:17:55: werden wir auf einem komod hohen Niveau bleiben bei den Zinsüberschüssen.

00:18:00: Spannender ist dann die Risikoseite im Sinne von, wenn die Konjunktur wirklich

00:18:04: stärker rückläufig wäre als jetzt erwartet, dann hätten wir wahrscheinlich auch

00:18:10: Einschläge im Bereich Corporate Risk.

00:18:12: Derzeit sehen wir erhöhte Risiken eher im Immobilienbereich,

00:18:17: vor allen Dingen im Commercial Real Estate.

00:18:19: Die sind hoffentlich schon in großen Teilen verarbeitet und wenn die Zinsen

00:18:24: wirklich rückläufig sind oder zumindest am langen Ende nicht mehr steigen,

00:18:28: dann müsste das unter diesen Aspekten ja auch beim Real Estate Marketing vielleicht

00:18:34: eine gewisse Beruhigung geben.

00:18:36: Corporate Risk ist dann anders geartet und das ist dann selbstverständlich sehr

00:18:41: stark abhängig von der Konjunkturentwicklung und das war bislang noch nicht im Fokus.

00:18:47: Ja, vielleicht abschließend noch die Frage, hat man jetzt ja auch gesehen,

00:18:51: dass die letzten Tage ja auch die Märkte enorm unruhig waren.

00:18:56: Vielleicht, wie können sich denn Banken mit Blick auf diese Unsicherheit und

00:19:00: auch die Veränderung auf der Ertragsseite fürs nächste Halbjahr,

00:19:03: das nächste Jahr vorbereiten?

00:19:05: Ach, gute Frage. So, eigentlich müssen sie auch wieder ihre Standardhausaufgaben machen.

00:19:10: Und das bedeutet, dass wenn wir weiterhin in einer Wachstumsschwäche sind,

00:19:18: auf der Vertriebseite versuchen,

00:19:21: Marktanteile zu gewinnen und vor allen Dingen im Kreditgeschäft,

00:19:24: hier natürlich unter Risikoaspekten, aber die höheren Kompons einzuwerben und

00:19:32: das Kreditgeschäft entsprechend zu weiterhin auch zu forcieren.

00:19:36: Beim Provisionsgeschäft, glaube ich, sind die Banken gut unterwegs.

00:19:41: Das ist auch stabil auf hohem Niveau mit moderatem Wachstum.

00:19:45: Hier einfach weitermachen und die Handelsgeschäfte und all die Geschäfte,

00:19:51: die der Risikoabsichtung dienen,

00:19:53: Hier könnten Banken sogar entsprechende Ersteigerungen realisieren,

00:19:57: weil wir die Kunden einen hohen Bedarf haben an Risikoabsicherung.

00:20:03: Das ist die Ertragsseite, wo wir dann weiterhin unterwegs sein müssen.

00:20:08: Die Kostenseite muss es gelingen, hier den Kostenauftrieb, den wir haben, den zu begrenzen.

00:20:15: Das haben die Lab-Banken bislang ganz ordentlich gemacht.

00:20:18: Das heißt, es bleibt spannend. Gerd, vielen lieben Dank für das interessante

00:20:22: Gespräch und die vielen spannenden Einblicke und Einsortierungen der Themen.

00:20:27: Ich glaube, das war super hilfreich. Ganz lieben Dank. Sehr gerne.

00:20:30: Genau, vielleicht abschließend nochmal der Hinweis, wie gesagt,

00:20:33: es ist ein dynamisches Thema und somit nur eine Momentaufnahme.

00:20:36: Wie ihr wisst, wir freuen uns immer sehr über eure Meinungen zu dem Podcast

00:20:39: per Mail oder Social Media.

00:20:42: Wenn euch die Folge gefallen hat, abonniert doch gerne unseren Podcast,

00:20:45: lasst eine Bewertung da.

00:20:47: Vielen Dank und bis zum nächsten Mal bei SciShow.

00:20:49: Music.